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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何(🎙)一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印(💇)，也具有个(⛰)性化特(😄)征。跟不上时代发展，管理(🐢)迟滞，都会或多或少暴(🚲)露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头(📏)市值变(🌷)迁，引起大家深(🍅)度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年(😒)，其背后的人人公(🗓)司(以下统称“人人”)登陆(🆙)纽交所上市首日，市值就超过了(🦀)70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者(📳)陈一(👤)舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北(📰)第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少(🚯)业内人士看来，他似乎又并不是一个称职(🏆)的“领导”人选。

如今芳华(🎟)不再，在陈一舟的带领下，人人经历了(🕒)多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互(📢)联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务(⬆)核心——社交网络(🌄)已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资(🎺)本涌动的风口，人人又将何去何从(🔯)？

净亏损幅度(🏾)扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通(🤭)用会计准(🤣)则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公(🧥)司的净亏损为4160万美元，较上年同期(🗞)的净亏损1620万美元扩大157%。

具体(🥨)来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销(🙉)售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联(😥)网金融业务，却出现(♊)了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收(🔪)为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增(🤼)长，公司(🎒)的互联网增值服务和其他营收为1470万美(☔)元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数(🥐)量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约(🌶)为3100万。而记者查阅资料发现(♎)，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、(😛)4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二(🎨)季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较(👅)2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人(🧔)宣布每(🥒)股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消(🔨)息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相(🤬)比，当下股价(✖)跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿(➗)美(👈)元的(🔯)数据(🕔)相比，已不足当初的3%。

引(📉)发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型(😸)公司。

资料显示，近年(🧕)来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台(🔎)GoGoVan、互联(👛)网投资理财平台金斧子(🥨)等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网(📰)络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区(🐠)块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次(👚)财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财(🈷)务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的(💠)一份交易方案，将资产中的很大一部分以(🖤)5亿美元的作价转让给(💊)全资子公司Oak Pacific Investment(以(🔫)下简称“OPI”)。

事(💱)实上，这部分资产也被看(🌖)作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人(🛋)人子公司运营(😭)的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将(🕒)继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有(♓)。OPI股票不会在公开市场(🐻)流通，且没有(➕)计(⏪)划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标(🎎)准的投(🎞)资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是(🏿)否(🖤)有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公(🤝)司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性(😉)目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股(🍲)东价值。

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